Comportamento do valor de negociação das cotas dos fundos imobiliários no brasil no período de 2013 a 2018 (2019)
- Authors:
- USP affiliated author: FIGUEIREDO FILHO, FABIO - EP
- School: EP
- Sigla do Departamento: PCC
- Subjects: MERCADO IMOBILIÁRIO; FUNDO DE INVESTIMENTO
- Language: Português
- Abstract: No mercado americano, os REITS – veículos de investimento imobiliário – foram criados em 1960 pelo congresso americano visando o acesso a esta classe de ativos por pequenos investidores. Segundo o site especializado Nareit1 - Real estate working for you, existem atualmente 80 milhões de americanos que investem nesta classe de ativos com USD 1 trilhão de valor de mercado (considerando somente os RETIS negociados). Considerando o PIB americano de 2018 em USD 20,5 trilhões, este mercado representa 4,9% do PIB. No Brasil, o mercado de fundos imobiliários, equivalente ao REITS americano, possui, segundo a B3, aproximadamente R$ 90,4 bilhões de valor de mercado; destes, R$ 45 bilhões em mais de 170 fundos negociados em bolsa com 235 mil cotistas. Considerando os R$ 6,8 trilhões de Produto Interno Bruto (PIB) de 2018, segundo publicação do IBGE, esta classe de ativo corresponde por 1,3 % do PIB (somente na B3 são negociados a metade deste valor). Se for considerado a participação no mercado americano em relação ao PIB, o valor de mercado dos fundos imobiliários poderá chegar a mais de R$ 300 bilhões, ou seja, irá multiplicar-se 3 vezes. Diante do cenário exposto, esse trabalho tem por objetivo avaliar o comportamento do valor de negociação das cotas dos fundos imobiliários no Brasil, no período de 2013 a 2018, a partir da análise da influência dos fatores macroeconômicos. Para tanto, foi estruturado um estudo de caso, onde serão analisados os comportamentos de sete fundos imobiliários com diferentes estratégias de investimentos: investimento em shopping, lajes corporativas, galpões logísticos e crédito com lastro imobiliário durante o período de 2013 a 2018. Como resultado, o autor conclui que fatores como taxa de juros, inflação e nível de atividade afetam o valor da cota dos Fundos de investimento imobiliários por canais eformas diferentes. Como exemplo, a queda do nível de atividade explica a queda na ocupação de imóveis comerciais – queda que por sua vez gera uma menor receita; consequentemente um menor dividendo para o cotista investidor e queda do valor da cota. Para citar outro exemplo, os fundos imobiliários geram um fluxo de caixa, seja de recebíveis como também de aluguéis; a queda das taxas de juros faz com que as cotas de fundos subam, pois, o valor presente deste fluxo será maior, porém em intensidades diferentes dependendo do portfólio de ativos existente. 1
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ABNT
FIGUEIREDO FILHO, Fabio. Comportamento do valor de negociação das cotas dos fundos imobiliários no brasil no período de 2013 a 2018. 2019. Trabalho de Conclusão de Curso (MBA) – Escola Politécnica, Universidade de São Paulo, São Paulo, 2019. Disponível em: https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/b917b1b1-27a8-4e6f-96a8-281b19397754/F%C3%A1bio%20Figueiredo%20Filho%20EP19.pdf. Acesso em: 27 abr. 2024. -
APA
Figueiredo Filho, F. (2019). Comportamento do valor de negociação das cotas dos fundos imobiliários no brasil no período de 2013 a 2018 (Trabalho de Conclusão de Curso (MBA). Escola Politécnica, Universidade de São Paulo, São Paulo. Recuperado de https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/b917b1b1-27a8-4e6f-96a8-281b19397754/F%C3%A1bio%20Figueiredo%20Filho%20EP19.pdf -
NLM
Figueiredo Filho F. Comportamento do valor de negociação das cotas dos fundos imobiliários no brasil no período de 2013 a 2018 [Internet]. 2019 ;[citado 2024 abr. 27 ] Available from: https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/b917b1b1-27a8-4e6f-96a8-281b19397754/F%C3%A1bio%20Figueiredo%20Filho%20EP19.pdf -
Vancouver
Figueiredo Filho F. Comportamento do valor de negociação das cotas dos fundos imobiliários no brasil no período de 2013 a 2018 [Internet]. 2019 ;[citado 2024 abr. 27 ] Available from: https://bdta.abcd.usp.br/directbitstream/b917b1b1-27a8-4e6f-96a8-281b19397754/F%C3%A1bio%20Figueiredo%20Filho%20EP19.pdf
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